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张泉源:浪潮之巅,一名投资人的越界与坚守

2020-06-17 11:22:43 未知 浏览数: 时讯网

近年来,中国医疗健康产业步入了发展快车道。一方面,中国政府通过医保目录调整、取消药品加成、加速药品器械供给侧改革等政策性调整将中国医改带入深水区;另一方面,随着中国老龄化趋势的加剧及居民收入水平的提高,民众对医疗健康服务的需求也日益增长;同...

近年来,中国医疗健康产业步入了发展快车道。一方面,中国政府通过医保目录调整、取消药品加成、加速药品器械供给侧改革等政策性调整将中国医改带入深水区;另一方面,随着中国老龄化趋势的加剧及居民收入水平的提高,民众对医疗健康服务的需求也日益增长;同时,免疫疗法、基因编辑等技术的不断成熟也从技术层面开启了人类健康管理的新时代。
    医改推动+医疗需求推动+技术推动,使中国医疗健康行业处在一个“最好的时代”。庞大的产业需求带来了巨大的产业机会,因此,中国医疗健康产业的投资也处在“浪潮之巅”,吸引了超过800家投资机构将其视为主投市场。但是,不可忽视的是,医疗健康是一个高监管、慢回报、高壁垒的行业,大多数“破门而入的门外汉”都无法摸清其中的门道,只能铩羽而归。那么如何在这样一个投资板块找到“钱途”,进行有效投资?华泰瑞合医疗产业基金的创始管理合伙人、总经理张泉源有其独特之道。
    张泉源的独特之道首先是大胆“越界”。2006年从美国学成归国之后,张泉源加入了中国最大的股份制医院投资管理集团——凤凰医疗集团,开始了他在医疗健康领域的投资之旅。在当时的中国,社会资本几乎无法进入公立医疗管理体系。作为第一个吃螃蟹的人,张泉源大胆“越界”,创新性地将PPP模式,即政府和社会资本合作,共同建设和维护公共基础设施的模式,引入到医疗管理领域,先后为北京燕化医院、北京门头沟区人民医院、京煤集团总医院等多家中国三级公立医院和国有企业医院引入了社会资本,开启了中国社会资本进入公立医疗管理体系的先河。
如果说将社会资本引入公立医疗管理体系是张泉源的第一个“越界”,那么以资本促改革,则是张泉源的第二个“越界”。张泉源毕业于首都医科大学临床医学专业。在中国积累了丰富的基层医疗经验后,他赴美深造,以分子药理学及医疗和工商管理相结合的复合型学科——医疗管理学(MHA)为专业方向。在美国的学习经历使张泉源得以接触国际前沿的医疗管理理论,并从战略角度思考目前中国医疗机构所面临的问题和挑战。他深知,将社会资本引入公立医疗管理体系,解决的不仅是钱的问题,更应该带来医疗管理机制和体制的根本变革。因此,与一般投资人仅侧重于资本募集与运作不同,张泉源致力于通过社会资本的介入,为所投资的医院带来根本变革。一方面,他在所投资的医院全面推行美国JCI医疗质量管理标准和体系,为患者提供具有国际水准的医疗服务。另一方面,他帮助相关医院逐步建立了专家和优秀人才的流动机制,在相关医院实施多点执业、多点取薪的制度,采取各种方式实现人才引进和合作,有效促进了相关医院临床医疗水平的持续提高。这一国际标准医疗管理体系和人才管理体系的推行,使他所投资的医院成功建立了现代化医院管理制度,也开启了整个中国公立医院改革的先河。
2015年张泉源携手华泰证券创立了华泰瑞合医疗产业基金——中国首家大型券商旗下专注于医疗产业投资的私募股权投资基金。当时,中国医疗产业投资被炒得火热,吸引了大量热钱流入。在这种形势下,作为华泰瑞合医疗产业基金的创始人和掌舵人,张泉源体现出了超乎寻常的淡定与坚守。他不像一般投资人一样追风口,而是坚持自己的价值判断,为华泰瑞合医疗产业基金制定了“天时、地利、人和”的投资战略。“天时”是指着重选择那些行业赛道具有跨周期成长特性的项目,关注成长型和成熟型的公司,把坚定看好和已经布局的领域做深做透,对看清楚的和有确定性的行业进一步增加投入。以“天时”为出发点,张泉源大胆出手资本并不热衷的医疗器械行业,先后投资了迈瑞医疗和微创心通。“地利”是指着眼于细分市场的头部企业或有快速迭代增长能力的潜力龙头,以求“先胜而后战”。以“地利”为着眼点,张泉源先后帮助欢乐口腔、世和基因等细分市场龙头企业完成了融资,投资眼光独到而精准。“人和”是指与优秀的、值得信赖的企业家和管理团队合作,让优秀管理团队可以借助资本之力进行行业的重塑、改造和升级。以“人和”为落脚点,张泉源先后投资了伊美尔、普门科技和千麦医疗等拥有卓越管理团队的企业。张泉源和他对“天时、地利、人和”投资战略的坚守成就了华泰瑞合医疗产业基金一系列叫好又叫座的投资项目,其中迈瑞医疗(300760.SZ)已于2018年10月成功登陆A股创业板,成为中国市值最大的医疗器械创新研发和生产企业,普门科技(688389.SH)也已于2019年11月顺利登陆A股科创板。短短几年,张泉源将华泰瑞合打造成了中国最优质的医疗股权投资基金之一,并获得“投中2016年度中国最具成长潜力私募股权投资机构”殊荣。张泉源的一系列投资布局和投资举措也有力地推动了相关企业的转型升级和跨越式发展,并大大加速了中国现代化医疗健康产业格局的构建。因此,张泉源本人也被全国性主流媒体多次报道并成为《大众投资指南》等刊物的封面人物。
    在“熙熙攘攘”的医疗投资江湖里,张泉源深思慎投,有所为有所不为,该创新时大胆越界,在“乱花渐欲迷人眼”时冷静坚守,将自己打造成了医疗投资界一面独特的旗帜,同时也极大地改变了中国医疗健康产业的格局。未来可期,既是对医疗投资市场的概括,也是对投资人张泉源的概括,让我们共同期待张泉源作为一名投资人更多的越界与坚守。

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